大新金融可升38%

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130605/18284525

優惠未奏效 商舖冇人氣 褪色黃金周 零售股當災 - 178。999。1929

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20130430/18244444

尋找現金牛的故事

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130419/18233072

路訊通（888）
2013年4月19日早股價 ~$1.22 (2000) / 目標價$0.80

便宜入場享高息 - 536。1161

高息股一向甚受投資者愛戴，惟一般被指入場費門檻較高，令不少投資者望門興嘆。部分散戶因此只會在銀行儲蓄，但對無利可圖的低息環境心有不甘，那市場上還有甚麼選擇？本刊記者發現，市場上除了廣為人知的高息大藍籌，亦有不少入場費較低的高息股，可供投資者考慮。

本文現以四大原則為讀者挑選一些廉價高息股：一者入場費為$5000以下；二者週息率需為5%以上；三者該股至少要持續派息2-3年；四者該公司業績需平穩。

奧思 (HKSE:1161.HK- 新聞- 公司資料)平均週息率達10厘 

先以集中美容護膚業務的奧思集團(HKSE:1161.HK- 新聞- 公司資料)為例，此股於過去3年的派息比率接近九成，週息率平均達10厘，而入場費才不到2000元(以截稿時市價0.95元計算)，為廉價兼高息之選。

奧思集團是護膚品牌「～H2O+」港澳加的獨家分銷商，近年拓展中國市場，於國內多個主要城市內設立10家自家品牌Glycel零售專門店。豐盛金融董事黃國英表示：「奧思近年有點轉型，現時主要自己做自家品牌，但未知將會經營得怎樣，該行業雖然競爭大，但仍然可以考慮。」

貿易通(HKSE:0536.HK- 新聞- 公司資料)近乎百份百派息比率 

黃國英則推介了入場費2580元(以截稿時市價1.26元計算)的貿易通(HKSE:0536.HK- 新聞- 公司資料)，指出該香港公司現金「超多」，每年的派息比率每年近100%。「即使經濟最不景氣的2009年，仍然維持派出5仙多股息，衰極都有個譜，預期今年亦會有9仙左右的股息派發，不是太差。」

而貿易通主席李乃熺於10月19日，向港府增持了9567.3萬股份，佔公司總發行股本12.2%，涉資1.19億元。加上公司即將踏入25週年，即將退休的行政總裁吳偉聰也曾預期下半年的營業額比上半年高，對全年業績充滿信心，交出一張亮麗的成績表。

力豐(HKSE:0387.HK- 新聞- 公司資料)主席慷慨就義 

另一隻值得留意的股份，為從事生產機械及工具進口的力豐(集團)(HKSE:0387.HK- 新聞- 公司資料)。翻查該公司過去的派息紀錄，發現其盈利表現尚為穩定。於過去的九年，力豐除了在錄得虧損的2009年未有派息，其餘年份均慷慨解囊。在2010、2011年，派息比率亦維持六成以上，週息率平均達10厘，而入場費僅為3400元(以截稿時市價0.85元計算)。

但力豐今年上半年曾發放盈警，中期業績錄得純利四成下滑，僅賺978萬元，另外銷售額亦跌逾一成至4.46億元。的確，公司規模不算大，而且利潤較為狹窄，容易受整個經濟週期影響。但據港交所資料顯示，主要股東李修良與妻子陳麗自去年12月份，不斷增持了好倉，最近兩個月(九月、十月)更十次增持好倉，令持股佔比達71.05%。投資者不坊以管理層的角度去思考，未有派發中期息的力豐，會否派發末期息？

東方 報業 (HKSE:0018.HK- 新聞- 公司資料) 十年有九年都派 

最近傳媒股乘勢炒上，若對傳媒股有興趣的投資者，不妨考慮東方報業集團(HKSE:0018.HK- 新聞- 公司資料)，此公司主要業務為出版新聞報章與雜誌，當中包括有有號稱全港銷量與讀者人數全港第一的報章《東方日報》和新媒體《on.cc東方互動》。此股於過去十年有九年均有向股東派息，對上兩次的週息率平均達14.2厘，近年平均派息10仙以上。最得關注的是，東方儘管於去年盈利雖然按年下跌近六成，依然維持高派息比率。對於這股票，黃國英認為：「整個(傳媒)行業生態開始重返正軌，行業特別變差的機會率不會太大，但略厭它派息政策的透明度不夠高。」

廉價高息股的風險

面對市場上林林總總的股票，黃國英提醒投資者，在選擇這類較便宜的高息股時，要挑選一間至少具持續性與穩定性派息政策的公司，投資者必需要做足功課，翻查其派息紀錄。

他另強調，一間公司的生意規模與邊際利潤不能太細，要不然就顯得沒競爭優勢。一般來說，投資者買入這些股份低廉高息股份的股價都比較細，

這類股票息高成本低，着實頗為吸引。但換個角度來說，投資者買入這類股份的引誘，就是寄望它們的派息，倘若公司一反常態不派息，就會遭到拋售，令這些股價較細的股票大瀉，隨時「偷息不成蝕股價」。

最近興起的板塊　──　REITs、商業信託 

近年投資者亦偏好買入以派息率高為賣點的房產信託基金(REITs)，其特色就是每年強制分配配股息，派息比率約九成。其運作型態與共同基金(Mutual Fund)類似，由受託機構以公開募集或私募方式，發行受益憑證對外集資，由專業經理人(如不動產管理機構等)管理之下，將多數資金投資於不動產相關產產上，收益包括不動產租金收入、出售不動產資本利得等等。

在香港市場，除了較為出名的領匯(HKSE:0823.HK- 新聞- 公司資料)比較昂貴，需要若18000元入場費，其他REITs都只需4000元以內，包括有冠君產業信託(HKSE:0278.HK- 新聞- 公司資料)、越秀房產信託基金(HKSE:0405.HK- 新聞- 公司資料)、富豪產業信託(HKSE:1881.HK- 新聞- 公司資料)、陽光房地產基金(HKSE:0435.HK- 新聞- 公司資料)、泓富產業信託(HKSE:0808.HK- 新聞- 公司資料)，以及首隻以人民幣計價的匯賢產業信託(HKSE:87001.HK- 新聞- 公司資料)。

至於去年上市的香港電訊運營商香港電訊信託(HKSE:6823.HK- 新聞-公司資料)，是港股現時唯一的商業信託股份。由電訊盈科(8)持有其68%權益，其股價至去年11月上市後不斷破頂，已升逾六成，現時入場費為七千多元(以截稿時間計算)。其特色為按現金流派發股息，而非按盈利方式進行，從首次公開發售的招股意向書來看，管理層預期今年自由現金流為25.74億元。值得注意的是，本港電訊業務的發展成熟，截至6月底用戶數已升至161萬戶，增長7%，再加上今年開始推廣的4G LTE，預料公司能夠保持增長，並且能夠為預期現金流達標。有研究報告預期，12財年全年每股股息將為0.393港元左右，派息比率98%，預期息率約5.97%。

但投資者仍需注意它的風險：一者電話及直通國際電話市場飽和，導致每用戶平均收入(ARPU)長期下跌；二者其負債比率相對較高，去年錄得近七成；三者為上市歷史較短，未來派息的穩定性會否存有變數仍有待確定。


*** blogger's comments

奧思 (1161)

假設跟左以上文章投資建議, 為收息買入一手2000股奧思1161, 以截稿時市價0.95元計算, 2000 * 0.95 = 1900, 收息2000 * 0.085 = 170, 但係現價係0.58 * 2000 = 1160, 已經蝕左740, 計埋股息都要蝕570, 死未?

貿易通 (536)

截稿時市價1.26元

52週波幅 1.04-1.55元

再訪阿信屋

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20130131/172443

股場放大鏡： 莊士靚物業二四折平買

高盛日前發表關於香港地產市場報告指出，8月份東九龍甲級寫字樓空置率歷史上首次跌至低於中環區，除灣仔及銅鑼灣外，其他非核心商業區寫字樓空置率亦已跌 至史上最低水平，當中尖沙嘴及港島東的甲級寫字樓空置率分別低見1.7%及2.2%，而整體空置率是3.4%。數字頗令人意外，亦反映企業活動並未放緩， 只是為減開支轉租九龍等地區。

手持多件重秤項目

隨着核心區與非核心區租金差距收窄，一些持有大量商業物業尤其非核心區物業的公司，價值可能被大幅低估，例如莊士機構（367），單是商業物業計有中環莊 士大廈（去年重組由子公司購入）、尖沙嘴莊士倫敦廣場、莊士紅磡廣場，連同深水灣香島道37號獨立屋，合共34萬平方呎，上年度帶來1.43億元租金收 入。

以上物業件件重秤，莊士倫敦廣場早前就傳開價10億元出售，而公司市值不過15億元，近乎零負債，求其拆售一兩個物業，現金已高於市值。另待 售物業有山頂歌賦山道15號及寶珊道豪宅項目（與嘉華國際（173）各持一半權益），前者正重建一幢高級洋房，後者將發展逾4萬平方呎之半山海景項目。

集團又於年前購入佐敦白加士街幾幢舊樓並重建為單幢物業，此區舖位正炒得火熱，該物業亦已大幅升值，另有多個海外物業。計一計莊士PB僅0.24倍，係超級便宜（未計3月底至今升值幅度），冇樓在手者等於二四折買佢之物業，幾乎可以講冇得輸。

歐陽風 / 蘋果日報

REITs重點物業一覽 - 435。808。778。823。2778

領匯（０８２３）
領匯擁有多個屋邨商場，而其中樂富廣場是目前最具規模的重點商場，分兩期發展，零售樓面逾39萬方呎，自○七年起分階段進行逾4億港元的資產提升工程，直至去年才完成整個翻新過程。樂富廣場內的店舖已增至約200家，惟翻新工程後的租金飆升，部分小商戶因未能負擔日漸高昂的租金而被迫「執笠」，換來連鎖商店進駐及壟斷，現商場的連鎖店佔商舖比例高近八成，當中包括日資百貨公司APITA。


置富（０７７８）

置富：置富第一城多街坊客

置富與領匯一樣，主力做「街坊生意」，要數旗下物業，還看出租面積最大的置富第一城。置富第一城的大部分租戶均是民生店舖如超級市場及藥房等，所賣貨品以生活必需品為主，90%以上消費者為街坊客戶，故此旗下商店的營業額穩定。同時，置富第一城的翻新工程於去年十月展開，首階段已於上半年完成，並且開始帶來更高的租金收入，餘下階段亦可望於年內完成，惟其出租率於今年上半年輕微由98.2%下跌至95.7%。

冠君（２７７８）

冠君：朗豪坊整體租務理想

冠君的資產物業為數不多，只擁有中環的花旗銀行廣場及旺角的朗豪坊兩項投資項目，兩者可出租寫字樓面積合計220萬平方呎，可出租零售面積為64.7萬平方呎。縱使近期中區甲級寫字樓需求回軟，花旗銀行廣場年中時的出租率僅88.7%，略低於年初的90.4%，但朗豪坊辦公大樓的租務情況則維持穩定，七月出租率達到99.3%，而購物商場的出租情況亦理想，租戶銷售額更按年增長了16%。

泓富（０８０８）

泓富：都會大廈受惠鐵路網

現時泓富擁有七項商用物業，全在非核心商業區，包括三座甲級寫字樓、三座工商綜合物業及一座工廈，總出租面積約122萬平方呎，其中都會大廈由寫字樓、購物商場、酒店及服務式住宅組成，位於紅磡港鐵站附近及紅磡海底隧道旁，可受惠政府的鐵路發展，加上香港紅磡體育館及香港理工大學亦近在咫尺，可持續引入港九各區絡繹人流。

陽光（０４３５）

陽光：上水中心多內地客源

陽光的投資組合相當多元化，物業組合由二十個寫字樓及零售物業組成。寫字樓物業包括位於核心商業區的皇后大道東248號、寶恒商業中心等，而零售物業則主要位於新市鎮地區，其中上水中心購物商場更是具發展潛力的商場之一，租金增長表現甚佳，加上商場由行人天橋連接着上水港鐵站，與羅湖及落馬洲邊境站僅一站之隔，可受惠於即將放寬的個人遊措施。